22．恩格斯致马克思

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22．
恩格斯致马克思

伦敦

［1851年］2月25日星期二
　　［于曼彻斯特］

亲爱的马克思：
　　……无论如何，我早就应当向你答复通货问题。依我的看法，这件事情本身是完全正确的，并且对于把混乱的流通理论归结为简单明了的基本事实大有帮助。关于你在信中的阐述，我认为只有下列几点需要指出：
　　（1）假定货币紧迫初期在英格兰银行的平衡表中，像你所说的，存款为1200万英镑，贵金属或铸币为800万。为了抛出过剩的400万英镑贵金属，你迫使银行降低贴现率。我想银行完全用不着这样做。根据我的记忆，货币紧迫初期降低贴现率的事情还从来没有发生过。我认为，货币紧迫会立刻影响到存款，并且很快不仅会恢复贵金属和存款之间的平衡，而且还会迫使银行提高贴现率，使贵金属不致减少到存款的三分之一以下。随着货币紧迫日益加剧，资本流通和商品销售也就日益停滞。但是曾经开出的汇票陆续到期，需要支付。因此必须动用准备资本，即存款——你知道，这不是作为通货，而是作为资本；因而贵金属的单纯流出本身，与货币紧迫一起，就足以使银行摆脱贵金属过剩的现象。此外，银行处于促使全国利率同时普遍提高的那些条件之下，也没有必要降低自己的利率。
　　（2）在货币紧迫加剧的时期，我认为，银行一定会根据货币紧迫加剧的程度提高贵金属对存款的比例（以免陷入困难的境地）。剩余的400万对银行来说是求之不得的，银行将会尽可能慢慢地把它消耗掉。在货币紧迫加剧的情况下，按照你的假定来说，贵金属对存款以²∕₅:1，¹∕₂:1，甚至³∕₅:1为比例决不会是夸大的，而且这个比例实现起来也更容易，因为随着存款的减少，贵金属的储备也会绝对地减少，哪怕它相对地有所增加。在这种情况下，像在使用纸币的情况下一样，向银行挤兑同样是可能发生的，这可能由最普通的商业关系引起，所以不会动摇银行的信用。
　　（3）你说，“通货最后才会受到影响”。按你自己的假定—一百货由于营业的停滞将受到影响，这时自然需要较少的通货——可以得出这样的结论：通货随着商业活动量的减少而同时减少，随着货币紧迫的加剧，通货的一部分将成为过剩。当然，这种减少只有到最后，在货币紧迫严重的情况下，才能感觉得到，但是整个说来，这个过程从货币紧迫初期就发生了，虽然在事实上不能把它详细指明。由于一部分通货的这种被闲置不用是其余一切商业关系的结果，是与通货无关的货币紧迫的结果，而其余一切商品和商业关系受到货币紧迫的影响比通货早，同时，由于通货的这种减少只是在最后才能实际感觉到，所以，通货自然是在最后才受到危机的影响。
　　你会看到，这些评论只涉及你的说明的方式。事情本身则是完全正确的。

你的弗·恩·