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说战债
陈其昌
（1932年12月16日）
〔说明〕本文刊载于《循环》第2卷第11号，1932年12月16日出版，署名：清晨。
最近，英法等欧洲国家，曾两次向美国政府要求，十二月十五日到期的一批战债许可缓付；而美国政府亦两次答复，拒绝缓付。欧洲国际关系本是极其复杂的；加之这三年来各国又受严重的经济恐慌的打击，财政久感困难，因而美国的这种拒绝缓付的答复，惹起了欧洲的深刻的错综的反响。同时，正在纠结不解中的中日东三省问题及军缩问题，似也受到相当的影响。总之，美国与欧洲的战债问题，可以说成了现时国际上最有刺激性的问题了。但战债的内容怎样呢？极有简单说明的必要。
美国参加欧战，时间甚晚。故参加了以后虽有二百多万大军运输欧洲，但较之欧洲各国则损失甚少。然而她于参战前后对于协约国的巨额资金的供给，实为英法等国能在经济破产状态中战胜德国的一大原因。这即是所谓金钱的战债。对于这种借贷，美国在当时曾经宣言，战事一停止，政府与政府的借贷便当立即中断；故以后战争终止，此项借贷，便未继续进行；故此所谓金钱的战债，完全借贷于欧战期间。休战以后，美军由欧洲归国，当时所余食粮及其他军需品甚多，运回不便，而整个欧洲当时方陷于大饥荒之中，急需衣食的救济；因之美国政府便与欧洲各国订立条约，将余剩物品救济民众，并按物品原值减折代价，由各国政府担任以后归还。这种物品折合的债务，即所谓商务的战债。现在我们普通所说的战债，是合金钱的战债与商务的战债二者而言。所以本年十二月八日美国政府答复英国第二次请求缓债的照会云：“英国称美国战债完全用于破坏用途等语，美国不能赞同。大宗美债中，有以所购物品转售于人，而将债款存于债务国之国库者，亦有以美国债款用于美国以外而维持协约各国的币价者”云云。
金钱的战债，合计一一,九五三百万金元，债务国为比、法、英、意、俄、罗马尼亚、利伯利亚、古巴、捷克等九国。商务的战债共计三四一百万金元，债务国为波兰、南斯拉夫、匈、奥、希、阿尔巴尼亚、埃斯多尼亚、芬兰、拉托比亚、利斯阿尼亚、尼加拉克等十一国。
金钱的战债的成立，并非由于当时美国国库有此巨额存款，而是由于美国政府不断在本国发行公债，吸收资金。所以一九一九年六月止，美国整三年间所发行之自由公债、胜利公债、贮蓄公债、财务公债、战前公债等五项公债总额共达二百四十二亿金元，其中借与协约国者约占十分之四。这债款既吸收自美国民间，不能收回时，自然要惹起民众对于政府的不满；今年大选时，胡佛之所以失败，战债亦为其原因之一。
大战停止后，美国应当降低她的关税，使这种债务有归还的可能。但事实上却恰相反；在一九二一、一九二二与一九二九年，国会却不断通过增加关税法，使别国的货物不能输入美国，而美国货物则借其工本低廉在世界市场压迫别国货物。因之在一九三〇年以前十年间，世界欠美国货物债款积累到一百亿金元，世界各国同时又得偿还美国的战债与私人借款的本息。
各国对于美国这些债务的偿还方法，是一方面由华尔街借新款还旧债，一方面靠着美国的国外游历者的国外耗费。但是自一九三〇年以来，美国的国外投资既极为减少，而富翁之作世界游历者亦寥寥无几，世界的现金只向纽约集中，而纽约的现金不向世界分布，于是恐慌打击下的各债务国，便无力如约偿还美国的债款。这便是去年胡佛总统缓债宣言所以发出及现时英法缓债请求所以提出的事实的原因。
美国在欧战完结后，也知道欧洲各国的经济状况，决无偿还债款的充分能力，因之在一九二二年乃着手整埋协约国战债的工作，成立“战时对外借款委员会”，按照各债务国偿还的能力，酌为战债之削减，并订立新偿还办法。结果除古巴及利伯利亚两国债务已偿清，阿尔巴尼亚及俄帝国消灭外，与美国经整理而成立新协定者，有英、法、比、意、捷克、匈、波等十三国。协定中规定按年分摊付款，六十二年偿清；十三国债款由原来之共一百二十亿金元中，减去了五十一亿金元，即平均约削减百分之四十三。
现在欧洲要求美国取消战债的声浪甚高；至于美国人对于战债问题的意见，约有三种，即战债固执论者、削减论者与勾消论者。固执论者，认为一九二二年的新协定，即为最后的协定，如再行削减便绝对反对；主张此说者为国家主义派及农民。削减论者认为，世界经济恐慌之严重，非美国首先牺牲，难望恢复繁荣，经济情形如不恢复，受其害者美国为首，故不如酌量情形加以延期或削减；主张此说者为胡佛等。勾消论者则认为各国决无偿还战债的能力，现在即不勾消，将来事实上亦终须勾消，并且战债在道德上讲来，根本即不当要求偿还，故当自动勾消；主张此说者为社会主义者及自由主义者。
战债是美国胁制欧洲的一把钳子；将来她是愿意削减或勾消的，但必须有相当的代价。
感谢 先知在1917 收集、录入及校对